7月1日，印度政府表示，印度已将黄金基本进口税从7.5%提高至12.5%。印度是全球第二大黄金消费国，此举意在抑制国内黄金购买需求，减少贸易逆差。就在同一天，印度黄金价格飙升至每10克52032卢比（约合660美元）的高点，为4月25日以来的最高水平。印度需要通过进口满足其大部分黄金需求，这给该国货币带来贬值压力，印度卢比兑美元汇率当日创下历史新低。

进口税上调将抬高印度黄金价格、抑制黄金需求，这可能会导致全球黄金价格下降。“价格的突然上涨会打压对黄金的需求。”印度孟买一家黄金交易商的董事总经理表示。进口税增加后，经销商在印度包括12.5%进口税和3%的销售税的官方金价之上提供了高达每盎司40美元的折扣。

截至今年5月，印度贸易逆差已从1年前的65.3亿美元扩大至242.9亿美元，当月黄金进口额从1年前的6.78亿美元激增至60亿美元。世界黄金协会印度业务区域首席执行官表示，提高黄金进口税的目的是减少黄金进口，缓解印度卢比面临的宏观经济压力。印度黄金和珠宝商协会秘书苏伦德拉·梅塔则表示，短期内黄金需求可能下降，但长期需求将保持强劲，黄金进口量将反弹。

该首席执行官说：“目前，对黄金征收的总体税负已从14%大幅上升至18.45%左右，除非这是一种临时性的举措，否则这将会助长黑市交易，对黄金市场产生长期不利影响。”一家全球贸易公司驻孟买的交易员表示：“在此前的减税之后，由于新冠肺炎疫情对人员流动的限制，黄金走私有所减少。但现在提高进口税可能导致黄金走私增加。”

该政策公布后，印度黄金价格上涨约3%，提坦、卡扬珠宝和特里布万达斯等印度珠宝制造商的股价跌幅高达4%。