近日，美国税收基金会发布《经济合作与发展组织成员国的资本成本回收（2024）》报告，提出在全球经济持续不确定性的背景下，资本投资的重要性愈发凸显。其中，资本津贴政策是一个重要影响因素。

资本津贴政策影响投资决策和经济增长

资本津贴是企业可以从收入中扣除的资本投资成本，类似于税法中规定的折旧费用。资本津贴可以表示为企业在资产使用年限内能够计提的折旧额占投资成本净现值的百分比，即资本成本回收率。资本成本回收率100%意味着企业在资产使用年限内能够扣除全部投资成本。资本成本回收率越低，可扣除成本越少，该企业应税收入及应纳税额就越多。较低的资本津贴和较高的资本成本可能导致商业投资减少、资本生产率下降、工资水平降低等。

报告提出，资本津贴和资本成本在一定程度上影响企业所得税税基，进而影响投资决策和经济增长。一方面，较低的资本津贴可能导致经济增长放缓。任何不允许在投资当年完全扣除投资金额的成本回收政策，都会导致部分投资成本无法被扣除，从而增加企业应纳税额，企业也相应地减少资本投资，进一步降低生产率、就业水平和工资水平。因此报告建议，无论是通过全额费用化（允许企业在购入资产的当年，将全部资产成本作为费用予以税前扣除），还是通过中性成本回收（允许企业按照资产折旧或损耗逐年进行税前扣除）的方式，都应允许企业按资产实际价值进行全额扣除。另一方面，资本津贴可能影响不同类型投资的相对成本，从而改变一国的资本结构。比如，政府延长机器设备折旧年限，将导致机器设备投资减少，不利于制造业。同样，如果缩短折旧年限或允许企业支出设备费用，会促使该国的机器设备投资水平提高。如果一国既限制资本津贴又降低企业所得税税率，可能会导致该国经济产业发展重心从资本密集型产业转向对资本投资依赖较小的产业。英国2010年就是如此，不仅延长资产使用年限，还降低企业所得税税率，导致商业投资受损。因此，在理想情况下，各国应持续增加资本津贴，以实现促进商业投资、刺激经济增长的目的。

经合组织各成员国的资本成本回收率比较

经合组织成员国之间的资本成本回收率差异很大。排名并列第一的爱沙尼亚和拉脱维亚的资本成本回收率为100%，而排名末位的智利仅为41.7%。造成这种差异的主要原因是：各国的企业所得税结构、折旧期限规定、优先某类资产的优惠政策等大相径庭。爱沙尼亚和拉脱维亚都采用现金流企业所得税制，仅在企业向股东分配利润时才向企业征收20%的企业所得税，并且不要求企业每年按照复杂规则和折旧期限来计算应税收入。这不仅简化应税收入的计算，还允许企业对投资成本进行相当于全额费用化的处理，鼓励企业对利润进行再投资，而不是将利润分配给股东，从而形成新的资本并促进经济增长。

据报告统计，经合组织成员国平均资本津贴在2000年至2017年逐渐减少，在2018年至2022年增加，2023年再次减少。这是因为，许多经合组织成员国为应对疫情引发的经济危机而采用了加速折旧的临时政策，这些政策大部分已于2023年到期，如果没有更新成为长期政策，企业可能延缓或减少投资。

经合组织各成员国中，按资产类型划分的平均资本成本回收率差异较大。企业平均收回机器设备投资成本的85.3%、收回无形资产投资成本的76.4%，收回建筑物投资成本只有48%。此外，在目前高通胀背景下，企业收回的投资成本也将减少，而新投资的成本又在增加。目前，除墨西哥、以色列外，经合组织其他成员国暂时还没有实施根据通胀率的变动对资本津贴政策进行相应调整的举措。

总体而言，机器设备投资的成本回收率最高，平均水平为85.3%。其中，加拿大和英国高于平均水平，为100%，这是因为两国对机器设备投资允许全额费用化，但在加拿大，该政策正被逐步取消。爱沙尼亚和拉脱维亚也对机器投资进行全额费用化处理，成本回收率为100%。在没有实行全额费用化的国家中，美国和捷克由于实行临时性加速折旧政策，成本回收率也较高，分别为97.5%和97.2%。工业建筑投资的成本回收率较低，平均水平为48%。工业建筑投资的成本回收率并列最低的国家是哥斯达黎加、匈牙利和日本，均为27.9%。无形资产投资的平均成本回收率为76.4%。爱沙尼亚和拉脱维亚又以100%领先，加拿大的成本回收率最低，为51.9%。

建议制定长期性和固定性资本津贴政策

报告指出，长期且固定的资本津贴政策是影响长期投资决策的重要因素。虽然临时性资本津贴政策促使企业将未来的投资提前，以获得更多的扣除额，但不会提升长期投资水平。因此，为实现全球经济从疫情中复苏并增长的目标，建议各国对所有类型资产实行长期性全额费用化处理，以发挥最大经济效益。

为支撑结论，报告还进行举例说明。比如，加拿大和美国如果将临时性资本津贴和加速折旧准备金等政策长期固定下来，那么其产生的经济效益会大得多。再如，较长的折旧期限会加剧高通胀和高利率挑战。2023年，经合组织各成员国平均通胀率上升到6.9%，使企业可以收回的投资成本减少了11.4个百分点。

（作者单位：国家税务总局湘潭市税务局）