最近，加拿大通过《2025年预算实施法案（第一号）》（以下称“C-15法案”），法案即日生效，加大了清洁经济投资税收抵免的力度。

加拿大联邦政府的清洁经济投资税收抵免政策，旨在吸引私营资本投入清洁能源行业。该政策采用可退还式税收优惠方式，最高可抵扣项目符合条件成本的15%—60%，政策力度与落地效率优于加速折旧等传统激励工具。与传统政策在全周期内逐步抵减税款不同，投资税收抵免政策可使项目投资方在建设前期即获得退税资金，从而改善项目现金流，提升投资吸引力。

享受税收抵免，有严格的条件要求

C-15法案新增加了清洁电力投资的税收抵免规定。根据该法案，加拿大清洁经济投资税收抵免政策拓展至五个领域：一是碳捕集、利用与封存税收抵免；二是清洁技术税收抵免，涵盖传统可再生能源发电及配套储能系统；三是清洁氢能税收抵免；四是清洁技术制造业税收抵免；五是清洁电力税收抵免。

企业如果在加拿大投资上述五类清洁能源项目，则可以获得项目合格成本15%—60%的税收抵免。该政策的资金返还率优于传统加速折旧政策，为项目初期提供现金流支持。

法案同时规定了可享受税收抵免的主体应符合的条件。一般而言，享受抵免的主体应为加拿大应税企业，以及由应税加拿大企业组成的合伙企业。免税实体无法享受大部分税收抵免，但可以申请享受清洁电力税收抵免。

根据加拿大2025年联邦预算相关安排，加拿大财政部曾于2026年2月13日—3月13日，就是否在清洁技术和清洁电力投资税收抵免中增设本地成分要求开展公众意见征询，征询重点围绕规则设计、适用范围及对企业的影响展开，这与联邦政府推行的加拿大本土采购政策方向一致，即要求联邦部门在采购中优先选用加拿大本土的供应商、服务及钢材、铝材、木材等物资。

目前，本地成分要求仅处于公众征询阶段，结果尚未公布，暂未形成立法或纳入现行政策适用条件。企业当前申请清洁技术和清洁电力投资税收抵免时，不受本地成分要求约束，仍按照C-15法案及现行规则执行。对于是否正式引入本地成分要求、其具体标准、实施时间及过渡安排，政府尚未明确，相关规则仍存在不确定性。若未来正式实施，该规则可能成为一把“双刃剑”，一方面为加拿大本土制造企业创造更大市场空间，强化产业链自主可控能力；另一方面可能推高项目建设成本，延长建设周期，对项目的经济性与落地速度形成制约。

氢能项目推进没有达到预期

据了解，2024年，加拿大立法通过了清洁氢能投资税收抵免政策，为相关项目提供15%—40%的税收抵免支持，预计抵免总规模达56亿加元。但政策明确要求，制氢项目用电必须来自新增的可再生能源，且必须符合所在省份的省级标准，不认可电网原有电力。

针对这一要求，加拿大氢能协会最近提出，在电力结构中，清洁能源占比达到90%的电网覆盖区域，相关氢能项目应直接具备享受40%清洁氢能税收抵免的资格。该协会认为，强制配套新增可再生能源只会增加成本，无法提升减排实效。例如加拿大的魁北克、不列颠哥伦比亚、曼尼托巴等省份，其电网已实现“近乎完全无排放”，因此这些地区的氢能项目不应再受严格的电力来源约束。若取消该限制，相关项目可避免高额的专用可再生能源采购成本，有效降低氢气的生产造价。

加拿大氢能协会呼吁，政府应进一步优化政策实施细则，以增强加拿大在世界范围内的氢能投资竞争力。此外，该协会还提议设立1亿加元专项基金，用于支持氢能技术的商业化落地，并更新国家氢能战略，让氢能不仅作为气候治理的解决方案，还能在更广泛的领域发挥价值。

凭借丰富的可再生能源禀赋，加拿大此前曾计划成为欧洲绿色氢的供应国之一，但目前氢能项目的推进进度没有达到预期。尽管加拿大联邦及各省对清洁氢能抱有较高期待，但截至目前，该国投入运营的清洁制氢项目还不足10个。

税收抵免政策成效有待关注

清洁经济投资税收抵免政策的初衷是鼓励清洁能源投资，推动项目落地，政策导向明确。但政策规定中的严格限制条件与税务部门执行环节的审慎管控相互叠加，共同影响了政策落地效果。

在政策设计层面，现行抵免政策对电力来源、技术路径、资产认定等均设置了较高门槛，部分条件要求与区域清洁能源禀赋不完全匹配，一定程度上增加了企业合规难度。在执行层面，加拿大税务局对抵免申请采取严格的事前审核机制，在发放退税前需开展全面合规核查。由于审核流程严谨、材料要求细致，目前已出现较为普遍的审批周期延长问题，部分项目审批时长甚至超过一年。

审批延迟带来资金回流不确定、时间成本增加等问题，直接影响项目融资安排与现金流稳定性。金融机构与投资者在评估项目时，会将退税延迟、抵免金额缩减等风险纳入考量，进而提高融资成本、增加收益测算难度。未来，加拿大能否在严守政策合规底线的同时，优化审核流程、降低合规成本、提升政策落地效率，将成为影响清洁经济投资信心的重要因素。

整体来看，加拿大清洁经济投资税收抵免已形成比较完备的政策框架，其后续落地效果主要受本地成分要求、税务部门的执行效率、清洁氢能相关政策调整以及联邦政府与地方政府协同情况的综合影响，政策整体仍存在不确定性。未来，相关规则的细化、行政流程的优化、区域差异的兼顾，将共同决定加拿大清洁能源投资的稳定性与项目落地速度，利益相关方也在持续关注政策动态与执行细则变化。